altii - Das Interview

Einführung

Christian Salo begrüßt Alexandra Schmidt, Equity Index Manager bei CoinShares, um über die aktuelle Landschaft der Bitcoin-Mining-Unternehmen und ihren Übergang zu AI und Hochleistungsrechenzentren (HPC) zu sprechen.

Umsatzentwicklung im Mining-Sektor

Der Umsatz von öffentlich gehandelten Mining-Unternehmen verschiebt sich zunehmend von Bitcoin zu AI, wobei Core Scientific signifikante AI-Verkäufe verzeichnet. Die Prognosen für AI-Umsätze bis Ende 2026 könnten optimistisch sein, aber ein Anstieg auf über 50% ist nicht unwahrscheinlich.

Risikobewertung

Ein zentrales Thema ist das Konzentrationsrisiko im AI-Sektor. Während die Verträge mit hoch kreditwürdigen Unternehmen bestehen, stellt die Ausführung ein größeres Risiko dar, da Bitcoin-Miner nicht an SLAs gewöhnt sind und individuelle Anforderungen der Kunden erfüllen müssen.

Energie und Infrastruktur

Der Zugang zu Energie bleibt ein entscheidender Wettbewerbsvorteil für Mining-Unternehmen. Regulatorische Veränderungen, insbesondere in Texas und New York, könnten jedoch die Genehmigungen für neue Stromverträge beeinflussen. Langfristig sind die Mittelwesten der USA vielversprechend für Energieprojekte.

Index-Kriterien und Marktpositionierung

Mining-Unternehmen werden aktuell als hybrid betrachtet, da sie sowohl im Bitcoin-Mining als auch in AI tätig sind. Unternehmen wie Core Scientific qualifizieren sich weiterhin für Indizes, obwohl ihr Bitcoin-Umsatz gesunken ist.

GPU-Markt und Wettbewerbslandschaft

NVIDIA dominiert den GPU-Markt, aber AMD holt auf. Die zukünftige Wettbewerbssituation könnte sich verändern, auch wenn keine signifikanten neuen Akteure sofort in Sicht sind.

Wichtige Hinweise für Investoren

Investoren sollten sich der Verschuldung in der Branche bewusst sein, da viele Mining-Unternehmen hohe Schulden haben. Die potenziellen Risiken von Überverschuldung könnten durch steigende Zinssätze verstärkt werden.

Die Veränderungen im Suchverhalten

Traditionelle Suchmaschinenrankings verlieren an Bedeutung, da Künstliche Intelligenz (KI) zunehmend die Art und Weise verändert, wie Informationen gefunden werden. Anstatt nur Links zu suchen, stellen Nutzer Fragen, auf die sie Antworten von KI-Systemen wie ChatGPT erhalten. Für Marken wird es entscheidend, in diesen Antworten präsent zu sein, um erfolgreich zu bleiben.

Geo-Generative Engine Optimization (GEO)

GEO ist ein neuer Ansatz, um in der digitalen Landschaft sichtbar zu werden. Marken müssen sicherstellen, dass ihre Websites für KI-Agenten gut lesbar sind, was durch die Aktualisierung von Metadaten und die Bereitstellung klarer Informationen erreicht werden kann. Der Aufbau von Autorität durch hochwertige Inhalte und positive Bewertungen ist ebenfalls entscheidend, um in allgemeinen Suchanfragen empfohlen zu werden.

Die Rolle von Citations

Citations, also die Quellen, auf die KI-Agenten zurückgreifen, sind wichtig. Hochwertige Websites und positive Erwähnungen in renommierten Publikationen erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass eine Marke zitiert wird. Dies beeinflusst stark, wie die Antworten von KI-Agenten formuliert sind.

Distribution durch KI-Agenten

KI-Agenten entwickeln sich zu wichtigen Verteilungswegen für Produkte und Dienstleistungen. Marken, die frühzeitig auf diesen Trend reagieren, können signifikante Vorteile erzielen, da KI-Agenten zunehmend als erste Anlaufstelle für Verbraucher fungieren.

Messung des Erfolgs

Tools wie vudo.ai helfen Marken dabei, die eigene Sichtbarkeit und Autorität in der KI-Welt zu messen. Diese Tools ermöglichen es, zu sehen, wie oft eine Marke zitiert wird und wie sie im Vergleich zu Wettbewerbern abschneidet.

Empfehlungen für institutionelle Akteure

Institutionen sollten sicherstellen, dass ihre Online-Präsenz optimal für KI-Agenten gestaltet ist. Der Fokus sollte auf der Aktualisierung der Website und dem Aufbau von Autorität liegen, um sowohl von KI-Agenten als auch von Menschen als vertrauenswürdig wahrgenommen zu werden. Je früher sie dies angehen, desto besser sind ihre Chancen im digitalen Raum.

Herausforderung des traditionellen 60-40-Portfolios

Das klassische 60-40-Portfolio, lange Zeit das Fundament institutioneller Kapitalanlagen, steht vor großen Herausforderungen. Aufgrund steigender Korrelationen zwischen Aktien und Anleihen seit 2022 verliert dieses Modell an Relevanz, was Anleger dazu zwingt, ihre Diversifikationsstrategien zu überdenken.

Liquid Alternative Strategien als Lösung

Hubertus Clausius von Seahawk Investments erklärt, dass liquide alternative Strategien, wie Long-Short-Ansätze, eine vielversprechende Möglichkeit bieten, Portfolios zu diversifizieren. Diese Strategien können helfen, das Risiko zu streuen und eine höhere Stabilität in unsicheren Märkten zu erzielen.

Wichtige Kennzahlen für Diversifikation

Investoren sollten auf Kennzahlen wie Netto-Aktien-Exposure und Beta achten, um echte Diversifikation zu erkennen. Niedrigere Korrelationen zu traditionellen Indizes und eine attraktive Sharpe-Ratio sind ebenfalls entscheidend, um das Risiko-Rendite-Verhältnis zu optimieren.

Fokussierung auf Transport und Energie

Seahawk investiert gezielt in die Sektoren Transport und Energie, die sich oft unabhängig von großen Indizes entwickeln. Diese Sektoren bieten aufgrund ihrer Divergenz und der Möglichkeit, als Inflationsschutz zu fungieren, interessante Chancen.

Geeignete Anleger und Allokationsempfehlungen

Die Hauptanleger von Seahawk sind Family Offices und Vermögensverwalter, jedoch könnten auch größere institutionelle Investoren von diesen Strategien profitieren. Eine empfohlene Allokation von bis zu 20% in ein klassisches Balanced Portfolio könnte Stabilität in Krisenzeiten bringen.

Vorteile von liquide Long-Short-Strategien

Liquid Long-Short-Strategien bieten nicht nur Diversifikation, sondern auch die Möglichkeit, in seitwärts verlaufenden Märkten Renditen zu erzielen. Sie können helfen, das Portfolio stabil zu halten, während sie gleichzeitig Renditeerwartungen von mindestens 6% p.a. bieten.

Wichtigkeit des White Papers

Das White Paper von Seahawk bietet umfassende Analysen und Einblicke in die Wirksamkeit von liquiden Alternativen und deren Vorteil gegenüber traditionellen Portfolioansätzen. Es ist eine wertvolle Ressource für Anleger, die ihre Strategien überdenken möchten.