Der ehemalige Bundesfinanzminister und Bank-Manager von Morgan Stanley, Jörg Kukies, ordnet im Gespräch mit The Pioneer-Wirtschaftsjournalistin Josy Müller ein, wie Handelspolitik, Zölle, Wirtschafts- und Politikpeformen in der EU und Deutschland und die großen Linien der Weltpolitik die Kapitalmärkte beeinflussen. Der Podcast für alle, die Kapitalmärkte, Wirtschaftspolitik und globale Zusammenhänge nachvollziehen wollen.
Ein Podcast von The Pioneer.
The Pioneer Kapitalmarkt Briefing von Jörg Kukies
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Veröffentlichungshistorie
Episodenübersicht
Alles steigt: Zweifel, Inflation, Zinsen
24.03.2026
Wie der Irankrieg die Preise treibt, Notenbanken unter Druck setzt und warum kein Hafen sicher ist
Von vier Wochen sprach Donald Trump, doch ein so schnelles Ende des Kriegs gegen den Iran ist nicht in Sicht. Und die Märkte stellen sich bereits zunehmend auf einen länger anhaltenden Konflikt ein. Über die bisherigen Auswirkungen und die potenziellen Weiterentwicklungen spricht Jörg Kukies in dieser Ausgabe.
Der einst langjährige Deutschland-Chef von Goldman Sachs und ehemalige Bundesfinanzminister ordnet dabei insbesondere den seltenen Gleichlauf von Aktien, Anleihen und Gold ein – sowie den Preisschub, der sich über Energie, Petrochemie und industrielle Vorprodukte durch die gesamte Wertschöpfungskette ziehen und direkte Folgen für die Geldpolitik haben wird.
So spricht er von drei bis vier Zinserhöhungen durch die EZB, erklärt, warum die Fed wohl weniger aktiv sein wird, weshalb die sonst so sicheren Häfen derzeit nicht stark angelaufen werden, warum derzeit kaum Gewinner an den Märkten zu finden sind und inwiefern das Iran-Risiko offenbar unterschätzt worden ist.
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Europa ist alles andere als abgehängt
25.02.2026
Wie eine deutsch-französische Initiative die europäische Innovationskraft neu entfesseln soll.
In dieser Ausgabe stehen Antworten auf eine zentrale Zukunftsfrage im Mittelpunkt: Wie gelingt es, junge innovative Unternehmen in Europa so zu finanzieren und zu fördern, dass sie hier wachsen – und nicht erst woanders zu globalen Champions werden?
Hintergrund ist die deutsch-französische FIVE-Initiative. Das Akronym steht für „Financing Innovative Ventures in Europe“. In dem Plan werden Empfehlungen gebündelt, wie Europas Kapitalmärkte vertieft, regulatorische Hürden gesenkt und finanzielle Mittel seitens privater und institutioneller Investoren stärker mobilisiert werden können. Öffentlich vorgestellt wurde die Initiative im Januar von Bundesfinanzminister Lars Klingbeil und seinem französischen Amtskollegen Roland Lescure. Erarbeitet wurde sie von einem Team um Christian Noyer, ehemals Gouverneur der Banque de France, und – Jörg Kukies.
Aus erster Hand erfahren Sie also, mit welchen Hebeln ganz konkret gearbeitet werden soll: von kapitalmarktorientierter Altersvorsorge über bessere Rahmenbedingungen bis hin zu einer einheitlichen europäischen Rechtsform für wachstumsstarke Unternehmen.
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Mercosur-Stopp: Absolut kontraproduktiv
28.01.2026
Warum die Blockade unsäglich ist, geopolitische Kurzsichtigkeit offenbart und teuer werden kann.
In dieser Ausgabe steht zunächst die Handelspolitik als aktueller Treiber von Marktbewegungen im Mittelpunkt. Diskutiert wird vor allem die Entscheidung, das eigentlich endlich beschlossene Mercosur-Abkommen einer Prüfung durch den Europäischen Gerichtshof zu unterziehen. Nach über 25 Jahren Verhandlungen drohen nun erneut Verzögerungen. Zu den Folgen gehören geringere Planbarkeit für Investoren und damit mögliche Wachstumsverluste.
Gute Nachrichten hingegen aus Indien. Trotz tendenziell protektionistischer Haltung wurde sich mit der EU auf ein Freihandelsabkommen geeinigt. Bedeutend durch enormes Potenzial als Zukunftsmarkt gilt das Land als wachstumsstarke Alternative in einer Welt, in der China für europäische Exporteure schwieriger wird.
Weitere Themen sind die wieder stark steigenden Gold- und Silberpreise als Indikatoren für zunehmende Unsicherheiten, die Rolle der Zentralbanken, der Zinsausblick bei Fed und EZB sowie Japan, die Carry Trades und damit einhergehende Risiken.
Jörg Kukies, ehemaliger Bundesfinanzminister und zuvor langjähriger Deutschland-Chef von Goldman Sachs, teilt seine Expertise im Gespräch mit Pioneer-Redakteurin Josy Müller.
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